美经济学家：鲍威尔应更激进加息，衰退是必须付出的代价

来源：金十数据

美国马里兰大学经济学家和荣誉退休商学教授、美经专栏作家彼得·莫里奇（Peter Morici）撰文表示，济学家鲍激进加息鲍威尔不应该放松其抗通胀的应更努力，原文如下：

美联储主席鲍威尔上周通过FOMC声明和新闻发布会明确表示，衰退其在抗通胀方面取得了进展，必须但现在退出还为时过早。付出金融市场对此表现出怀疑态度，美经远期利率合约预计美联储将进一步加息，济学家鲍激进加息然后在今年下半年开始降息，应更但鲍威尔应该坚持自己的衰退立场。

通胀降温可能具有欺骗性

通胀一旦被点燃，必须就会在经济中不均衡地扩散。付出用几个月的美经数据来衡量某些行业的进步和其他行业的倒退，可能具有欺骗性，济学家鲍激进加息并导致货币政策制定更加复杂。应更

2021年初美联储大放水导致其资产负债表规模扩大，货币供应增加，芯片短缺和全球交通堵塞又加速了通胀。到2021年5月，世界大型企业联合会、纽约联储和密歇根大学追踪的家庭对未来一年的通胀预期平均约为5%。同样重要的是，劳动力市场也在助长通胀——空缺职位开始超过求职人数。

但鲍威尔刻意忽视了这些因素，他曾轻率地认为，印钞票对通胀影响不大，充分就业遥遥无期，因此他将加息推迟到2022年3月（以至于通胀一发不可收拾）。

未来的通胀威胁不容忽视

展望未来，仍有很多潜在的通胀威胁。

去年美国汽油价格下跌的原因是拜登削减了战略石油储备，这很难说是一个可持续的长期战略。今年1月份汽油价格出现上涨，这可能将导致下一次公布的CPI出现反弹。

西方制裁对和天然气出口的全面影响也还没完全显现出来。今年美国对欧洲的液化天然气出口应该会增加，这可能也会进一步给美国公用事业价格带来压力。

中国复苏将推动更强劲的增长，可能将令全球通胀率提高整整一个百分点。乌克兰的粮食出口不太可能增加，气候变化正在给世界各地的农民造成严重破坏。另外，去年12月，美国农产品价格同比上涨了22%，这将影响到2023年的食品杂货价格。

工资增长压力仍存

劳动力市场依然紧张。被Meta和推特等科技巨头抛弃的员工正在科技行业、金融、医疗和零售行业的其他领域寻找新职位。空缺职位几乎是求职者数量的两倍。小企业仍在继续招聘，劳动力市场仍处于不平衡状态。

最近的就业报告显示，新增就业机会超预期的同时，工资压力有所缓解，但由于劳动力市场依然紧张，很难指望工资压力出现很大程度的缓解。尤其是在鲍威尔密切关注的核心服务领域，工资增长正在给通胀数据施加压力。

短期的好消息是，新公寓租赁的租金正在下降，因为新家庭的数量减少了。这将使今年晚些时候CPI中的住房价格项出现下降，但随着2024年经济走强，以及更多年轻人定居，租金将再次上涨。

美联储需要继续提高利率

鲍威尔最好在未来几次会议上持续加息25个基点，然后在至少6个月的时间里将利率保持在这一水平，直到通胀达到或低于2%。

尽管最近的就业报告表现强劲，但这可能会让我们陷入衰退。不过，上世纪70年代美联储未能坚持加息的残酷结果表明，较高的失业率可能是我们仍然必须为此前过度激进的财政和货币政策付出的代价。